O mercado financeiro brasileiro enfrenta incertezas que devem persistir at\u00e9, pelo menos, as elei\u00e7\u00f5es presidenciais de 2026. Essa \u00e9 a avalia\u00e7\u00e3o de gestores e ex-diretores do Banco Central, que apontam a falta de credibilidade fiscal e o contexto pol\u00edtico como fatores que afastam investimentos estrangeiros e dificultam a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n
Para especialistas, o aumento das despesas p\u00fablicas \u00e9 um dos principais entraves \u00e0 estabiliza\u00e7\u00e3o da economia. Luis Stuhlberger, fundador do fundo Verde, afirmou que a trajet\u00f3ria de gastos come\u00e7ou no \u00faltimo ano do governo Bolsonaro e foi mantida pelo governo Lula, contribuindo para o desequil\u00edbrio fiscal. \u201cO Brasil quebra antes se o juro real permanecer em 8% ao ano por 10 anos. Algo ter\u00e1 que mudar: ou a mentalidade do governo ou o governo em si\u201d, alertou.<\/p>\n\n\n\n
A pol\u00edtica fiscal atual, mesmo com a introdu\u00e7\u00e3o do arcabou\u00e7o fiscal, n\u00e3o conseguiu estabilizar a d\u00edvida p\u00fablica. Rodrigo Azevedo, s\u00f3cio da Ibiuna Investimentos e ex-diretor do Banco Central, destacou que a falta de confian\u00e7a nesse modelo tem impactos negativos: \u201cSe voc\u00ea acredita no arcabou\u00e7o, a economia entra num ciclo virtuoso; se n\u00e3o acredita, entramos em um ciclo vicioso, e \u00e9 isso que estamos vivendo\u201d.<\/p>\n\n\n\n
A press\u00e3o inflacion\u00e1ria, que mant\u00e9m o IPCA acima da meta de 3%, for\u00e7ou o Banco Central a elevar as taxas de juros, com proje\u00e7\u00f5es de que a Selic possa alcan\u00e7ar at\u00e9 16% ao ano. Os t\u00edtulos do Tesouro Direto j\u00e1 refletem esse cen\u00e1rio, com taxas prefixadas acima de 15% ao ano e rendimentos de at\u00e9 8% nos pap\u00e9is atrelados ao IPCA.<\/p>\n\n\n\n
Bruno Serra, ex-diretor do Banco Central e gestor do fundo Ita\u00fa Janeiro, observou que o mercado financeiro permanece \u00e0 espera de sinais concretos de mudan\u00e7as, mas acredita que o foco s\u00f3 estar\u00e1 em ajustes ap\u00f3s as elei\u00e7\u00f5es de 2026.<\/p>\n\n\n\n
O atual momento \u00e9 frequentemente comparado \u00e0 situa\u00e7\u00e3o de 2014, que precedeu a crise econ\u00f4mica de 2015-2016, caracterizada por alta infla\u00e7\u00e3o e retra\u00e7\u00e3o do PIB. Andre Bannwart, gestor do UBS BB, alertou que, sem ajuste fiscal, o Brasil pode enfrentar novas desvaloriza\u00e7\u00f5es cambiais e um aumento acelerado da d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n
\u201cA desacelera\u00e7\u00e3o da economia, sem uma pol\u00edtica fiscal robusta, leva a mais gastos do governo, o que alimenta a infla\u00e7\u00e3o e cria um ciclo dif\u00edcil de romper\u201d, disse Bannwart. O d\u00f3lar, que j\u00e1 se valorizou ante o real nos \u00faltimos meses, pode alcan\u00e7ar entre R$ 6,20 e R$ 6,40 at\u00e9 o final deste ano, segundo proje\u00e7\u00f5es do UBS BB.<\/p>\n\n\n\n
Mesmo com a economia apresentando bons n\u00fameros no in\u00edcio do governo Lula, como crescimento pr\u00f3ximo de 3% e infla\u00e7\u00e3o controlada no final de 2023, a popularidade do presidente n\u00e3o acompanhou esse desempenho. Carlos Viana de Carvalho, estrategista-chefe da Kapitalo Investimentos, acredita que a deteriora\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio econ\u00f4mico pode impactar ainda mais a aprova\u00e7\u00e3o de Lula.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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